在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)波動(dòng)和貿(mào)易政策不確定性的情況下，全球金融環(huán)境呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的特點(diǎn)，全球金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)已顯著上升。尤其是對(duì)貿(mào)易依賴較大的發(fā)展中國(guó)家，將面臨出口減少、大宗商品價(jià)格下跌、融資環(huán)境收緊和債務(wù)負(fù)擔(dān)加重等多重挑戰(zhàn)。加強(qiáng)國(guó)際合作，維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定在當(dāng)前顯得尤為急迫。面對(duì)內(nèi)外部壓力，我國(guó)金融系統(tǒng)也需加快改革步伐，構(gòu)建多層次融資服務(wù)體系。

近日，中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院在京舉辦主題為“美國(guó)主權(quán)信用與債務(wù)困境”的研討會(huì)，并發(fā)布了《美國(guó)主權(quán)信用與債務(wù)困境：瀕臨破產(chǎn)的龐氏騙局？》報(bào)告。報(bào)告剖析了美國(guó)債務(wù)問題的現(xiàn)狀、成因及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、金融穩(wěn)定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并提出中國(guó)應(yīng)對(duì)美債陷阱的政策建議。

報(bào)告警告，美國(guó)國(guó)家信用正走向顯性危機(jī)，2025年或成為美債崩盤的“元年”。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)也面臨崩潰的重大風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，美債已顯現(xiàn)“龐氏騙局”特征：美債規(guī)模達(dá)GDP的123%，遠(yuǎn)超國(guó)際公認(rèn)的60%警戒線；每年利息支出超1萬億美元，超過國(guó)防預(yù)算；2050年債務(wù)占比達(dá)166%。

報(bào)告認(rèn)為，特朗普政府激進(jìn)的貿(mào)易政策重創(chuàng)美國(guó)信用體系，觸發(fā)美國(guó)股市、債市、匯市“三殺”，標(biāo)志著“特朗普崩盤”拉開序幕。多項(xiàng)預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)2025年陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性超過50%。這些危機(jī)使得美元體系脆弱性充分暴露，全球資本加速撤離美元資產(chǎn)，美債價(jià)格暴跌，金價(jià)刷新歷史新高。

此外，世界出現(xiàn)“去美元化”浪潮。全球央行持續(xù)減持美債，2024年第三季度美元儲(chǔ)備占全球官方外匯儲(chǔ)備比例降至57.4%，創(chuàng)下30年來新低。人民幣、黃金及新興貨幣崛起，金磚國(guó)家探索資源背書貨幣，130余國(guó)推進(jìn)央行數(shù)字貨幣，跨境結(jié)算體系加速重構(gòu)。

最后，報(bào)告提出，面對(duì)美債“龐氏騙局”下的崩盤風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)需筑牢金融防火墻，建立監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，推動(dòng)世界降低對(duì)美元依賴，優(yōu)化外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)，提高國(guó)內(nèi)消費(fèi)力，加速產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域化布局，擴(kuò)大人民幣在大宗貿(mào)易結(jié)算占比等，主動(dòng)引領(lǐng)全球合作共贏，破局美債陷阱。

（原文刊載于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》2025年6月10日第3版。）

原文鏈接：[中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)]美債瀕臨“龐氏騙局”破產(chǎn)邊緣